2016-2018年和泓服务分别录得收益1.69亿元、1.96亿元及2.24亿元,年均增速16.3%;同期录得溢利1873.4万元、2187万元及1688.6万元,呈现收入增而利润反减的反常现象。

来源 |本文由IPO早知道整理撰写,文中观点仅供参考

地产行业已进入存量时代,红海特征日趋明显,这一属性也传染至下游物业管理行业。中指院资料显示,2017年全国共有11.8万家运营中的物业管理公司,以2018年管理的建筑面积计,物业服务百强企业的市场份额仅38.9%,行业集中度不算很高。

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同众多在港上市的物业公司一样,和泓服务也摆脱不了对母公司依赖的窠臼。聆讯后资料显示,该公司近7成收入来自物业管理服务,但其中来自母公司中泓置地集团的物业管理服务收益占比在2016-2018年分别为97.3%、96.3%及95.9%。

据IPO早知道消息,和泓置地集团旗下物业公司和泓服务集团6月25日更新港交所聆讯后资料集,其于2月19日向港交所主板递交上市申请资料。

(和泓服务收入结构资料来源:聆讯后资料集)

相对而言,和泓服务地位略显尴尬。不像众多地产分拆的物业服务公司,服务母公司和泓置地集团本身不是上市公司;就本身而言,尽管其在中指院2017-2019年中国物业服务百强企业中名列第58名、第48名及第44名,但其所占市场份额仅为0.03%。

和泓服务总订约建筑面积从2016年的6.8百万平方米增加至2018年的8.2百万平方米,成功覆盖中国北部、西南、东北、南部四个区域共11个城市;但同近期刚通过聆讯的嘉宝股份相比也显得孱弱,同期嘉宝股份在管建筑面积从24.2百万平方米增加至60.6百万平方米。

(和泓服务经营业绩 资料来源:聆讯后资料集)

值得一提的是,和泓服务于2018年4月从新三板摘牌。对于这一做法,和泓服务表示新三板交易不活跃,限制其公开募集资金以持续支持其业务发展,而香港资本市场则可以提供更好的机遇。

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物业服务百强企业的市场份额仅38.9%。自2015年8月花样年开启房企拆分物业公司上市的先例,港股迎来了一波物业公司上市潮。目前港股已有不下10家物业管理公司,仅2018年就贡献雅生活服务、碧桂园服务、新城悦、佳兆物业以及永生生活服务等5家,和泓服务不过是这波上市潮的一个缩影。

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但毛利率却由2016年的29.9%增至2018年的35.9%,这归因于有关期间物业管理服务平均费率增加及物业管理项目因业务扩张而增加。

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